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5、在本次降准的同时，央行也强调，降准不会使得人民币汇率面临显著贬值压力。事实上，在美联储继续加息的背景下，中国货币政策的放松将会继续压缩中美利差，使得人民币兑美元汇率在基本面上面临贬值压力。央行的上述表态，一方面说明央行认为国内目标要优先于对外目标，另一方面也说明央行有意愿与能力将人民币兑美元汇率维持在特定水平上。逆周期因子的重新引入加强了央行影响中间价的能力、资本外流的各种管制措施仍在继续加强，此外央行还保留着外汇储备干预与离岸市场干预的能力。有鉴于此，我们认为，今年年底人民币兑美元汇率破7的概率极小。

放眼全球，价值投资理念在主要的发达资本市场都是超额收益最高的。然而市场还是一个持续进化的生态体系，巴菲特所运用的价值投资方法，也会有超额收益逐渐消失的那天。笔者甚至认为，如果看未来10年，巴菲特很有可能再也跑不赢指数了。当然，股神估计很快就会退休，我们多半再也等不到十年。

零售业务助推业绩增长不少股份制商业银行都将零售业务作为重点，零售业务对利润增长贡献功不可没。作为最早发力零售的银行，2017年招商银行（港股03968）零售金融业务税前利润475.95亿元，同比增长7.94%，占业务条线税前利润的56.52%；零售金融业务营业收入1062.21亿元，同口径较上年增长8.49%，占营业收入的51.29%。

此外，他认为，目前从事证券服务业务的40家事务所都是经过多年发展形成的，其综合质量和服务水平高于其他数千家中小事务所。本次《证券法》修订后，若取消从事证券审计业务资格认定，加大证券违法处罚力度，表面上看是公平合理的，而实际运行的结果可能是，诸多证券资格事务所随时会因为某个行政处罚或不良诚信记录导致较为严重后果，相关证券审计业务流向中小事务所，执业质量风险更大。

新任董事局主席李怀珍自中民投成立初即出任公司总裁，并于今年8月升任中民投董事局常务副主席，曾在央行、原银监会、民生银行等任职多年。李怀珍表示，中民投一直坚持完善、专业的治理结构，新一届董事局将延续其独有的机制活力，继续推动中民投的健康发展，践行“引领民营资本投资，推动经济转型升级”。

比亚迪行动迅速。仅在2010~2011年的1年内，就将数十名模具研修生派到了馆林工厂。研修生学习了模具的基础知识和现场作业等。日本技术人员也前往中国的模具工厂，长期驻在吸收技术。国际专用工装和加工协会（ISTMA）的数据显示，2016年中国模具的出口金额为45亿美元。2012年前后超过日本，如今成为世界最大的模具出口国。规模达到日本的近2倍，全球份额达到26%。在最近10年里，中日形势完全逆转，日本的技术优势开始迅速减弱。